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在为投融资项目提供法律服务的过程中，发现一个有意思的情形——无论目标公司创始股东，还是投资者，都觉得己方是弱势群体。从创始股东的角度而言，投资协议如列强与满清**的不平等条约，满纸都是投资者权利保护条款，更要命的是一些条款读八遍仍不清楚要干啥，隐隐觉得对赌、回购、优先清算等套子将自己装得严严实实，本应一言九鼎的创始股东瞬间有了几分长工与地主签订**契的即视感。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~郑州棉花配资手续费低真实资料开户郑肉账户封疆拓土---+++~~、、qq 676601581 、+手机 13070630365（微信同号）{新疆汇宝}{遵义指南针}{郑州棉花}{果菜品种权}{贵州西部农产品}{青岛北方}{青岛汇海}{寿光果蔬}{荣洋惠农}{日照大宗}{郑州肉类}{齐鲁农产品}{河南豫申}{盛通四方}{九龙农产品}{秦岭农产品}{**锦绣红木}

与之相反，投资者亦惶惶，向笔者大吐苦水声称投资人才是弱势群体，眼花缭乱的权利保护条款在纸面上为投资者搭建了绝对强势地位，但落到实践中，少有投资人会切实参与目标公司经营管理，信息的极度不对称往往让投资者吃了哑巴亏。

确实如此，对于拟融资——尤其是A轮融资的企业而言——无论框架协议（Term Sheet）还是正式投资协议，投资条款都显得太过专业而不得要领，他们关心酷炫的名称下，投资条款的具体含义及适用情形。对于投资者，即便信息不对称，但好歹混迹圈中多年且一般都有风控部门作后台。

鉴于此，本文主要立足创业者的立场，首先简述一份投资协议的基本架构，其后对协议中的核心条款进行解析，同步总结不同条款在实践中的谈判要点。虽然文章是基于创业者的角度，但谈判毕竟是个攻守交叠的过程，创业者需要重视的角度和策略，往往也是投资者所关注的，打开方式不同而已。